所得税对现金流量影响研究

内 容 摘 要2

所得税对现金流量影响研究3

一、现金流量的概念和构成3

1.企业自由现金流量3

2.股东自由现金流量4

二、影响现金流量的因素5

（一）影响现金流入的因素5

（二）影响现金流出的因素6

三、所得税对现金流量的影响8

一、折旧对现金流量的影响8

二、处理设备的税收对现金流量的影响9

四、所得税影响后的现金流量计算与风险管理的原则10

一、投资项目的现金流量10

二、现金流量风险管理的原则10

三、寿险公司现金流量的管理方法11

参 考 文 献14

内 容 摘 要

自从美国学者阿尔弗雷德•拉巴波特（Alfred•rappaort）于1986年在其著作《创造股东价值：企业业绩新标准》中提出股东价值分析概念以来，“自由现金流量”的概念逐步走进人们的视野。虽然人们明确了未来现金流与折现率是决定企业价值的两个基本变量，但对未来现金流的内涵却是不清晰的。詹森（Jensen）教授在研究代理冲突理论的时候论及自由现金流量概念，按照他的定义，所谓自由现金流量就是，为所有经内部收益率折现后有净现值的项目支付后剩余的现金流量。一般我们认为，自由现金流量是指企业在持续经营的基础上，除了在库存、厂房、设备、长期股权等类似资产上所需投入外，企业所能够产生的额外现金流量。即目标企业在履行了所有债务责任（如偿付债务本息、支付优先股股息等）并满足了企业再投资需要之后的“现金流量”，即使这部分现金流量全部支付给普通股股东也不会危及目标企业的生存和发展。