企业并购的财务效应研究--阿里巴巴收购饿了么并购案分析

一、 绪论2

（一）、企业并购的概念2

（二）、企业并购的背景3

（三）、企业并购的目的3

二、 企业并购的财务效应研究4

（一）、企业价值增值效应4

（二）、财务预期效应4

（三）、财务协同效应4

（四）、财务效益评价4

（五）、资金杠杆效应5

（六）、规避壁垒效应5

（七） 、合理避税效应5

（八） 时间价值效应5

（九） 经验成本曲线效应6

（十） 韦斯顿协同效应6

（十一） 企业并购方式的财务效应分析6

三、 阿里巴巴并购饿了么的案例介绍6

（一） 并购双方公司的概况6

1.并购方：阿里巴巴集团控股有限公司简介。6

2.被并购方：上海拉扎斯信息科技有限公司（饿了么）简介。7

（二） 阿里巴巴并购饿了么事件回顾7

1. 投资与收购过程7

2. 收购类型和模式8

（三） 阿里巴巴并购饿了么的动因分析8

1. 对阿里巴巴而言8

2. 对饿了么而言9

四、 阿里巴巴并购饿了么的财务及效应分析10

（一） 营收能力分析10

（二） 财务风险分析11

（三） 协同效应11

五、 结论12

内 容 摘 要

随着全球化经济的不断推进以及我国并购市场经济的不断完善，企业并购的数量和规模也不断扩大。企业并购作为壮大企业规模,扩张企业资本的一种有效途径,早已受到世人的热切关注。回顾西方发达资本主义市场引发的数次并购浪潮,每一次的并购大趋势都在直接间接地完善资本市场,整体呈现良性循环,在经济发展史上引以为经典,然而在这种经济现象的背后必然有着深刻的经济发展动机。经过改革开放的洗礼以及成功加入世贸组织,我国早已成为整个世界经济发展中的重要组成部分,而企业并购活动的浪潮也成功席卷我国,对我国的企业发展造成了诸多方面的影响。企业并购可以帮助企业快速进入目标市场，所以这也逐渐成为企业多元化经营的主流方式。并购是企业发展和生存的重要手段之一，它的成败与否关系到一个企业的现在和未来。一般来说企业并购带来的影响是双重的。成功的企业并购会给企业带来巨大的效益，降低企业的成本，还能通过并购达到一定的规模，增加市场占有率；而失败的企业并购则会使自身受损或是陷入财务危机。企业并购的一系列效应中，财务效应是一个重点，所以本论文的讨论重点为企业并购的财务效应。

在本篇论文中，首先介绍了企业并购的有关理论，然后叙述企业并购的动机和分析在企业并购这一过程中会产生的财务效应，最后讨论在阿里巴巴收购饿了么这一实际案例中所涉及到的并购和财务效应问题进行分析。

关键词：并购  财务效应  研究分析