我国企业并购的财务风险与防范

内 容 摘 要

在社会主义市场经济建设及全球经济一体化的影响下,中国企业纷纷走向了并购这条道路，驶向发展的快车道。然而，并购与风险相生相伴，有并购就有风险，尤其是财务风险更是并购风险中的重头戏，直接影响并购的成败。追根到底，是由于资产价值评估缺乏科学性、并购融资渠道不畅通、资金交易方式不合理、后期整合不利等造成的财务风险。从这个意义上说，企业应从价值评估、融资方式、财务整合等多方面入手来规避财务风险，并采取具有针对性的、合理有效的应对措施，从而保证企业并购达到预期目标。因此，本文以并购理论为基础，先深入了解并购及并购的财务风险概念及相关理论。然后，逐一解读并购前的估值风险、并购中的融资和支付风险以及并购后的整合风险，并提出针对性、有效性的防范措施。最后，以理论联系实际，用蒙牛并购雅士利的案例来进一步分析企业并购的财务风险和防范措施。

[关键词]：企业并购　财务风险　防范措施

目       录

一、引言3

二、企业并购及其财务风险的理论概述3

（一） 企业并购的含义3

（二）企业并购的类型4

(三)企业并购的动因5

（四）企业并购财务风险的概念5

（五）企业并购财务风险的类型6

（六）企业并购财务风险的成因6

三、企业并购财务风险的表现形式与识别7

（一） 企业并购财务风险的表现形式8

（二） 企业并购财务风险的识别8

四、企业并购财务风险的防范措施10

（一）估值风险防范措施10

（二）融资风险防范措施11

（三）支付风险防范措施11

（四）整合风险防范措施11

五、案例分析——以蒙牛并购雅士利为例12

（一） 乳制品行业发展概况12

（二）并购企业双方简介12

（三） 并购背景及动因13

（四）并购企业的财务风险分析14

（五）并购企业的财务风险控制18

(六)案例总结19

六、结论19

文献