我国房地产行业上市公司市盈率影响因素的实证分析

摘 要

市盈率是股票每股市价与每股收益间的比率。市盈率是评估股票的风险和收益的重要指标，利于投资者评估股票的投资价值。房地产行业对国民经济的影响越来越大，房地产的波动牵动着经济发展，也是许多地区财政增长的主要动力，备受各方的关注，越来越多的投资者喜欢投资房地产行业。所以，本文选取房地产上市公司来研究市盈率及相关的影响因素。

回顾过往的学者的研究文献，多研究的是行业平均市盈率。而本文决定通过对宏观和证券市场两个方面来介绍对房地产行业企业的市盈率的影响较大的因素。

通过对这些影响较大的因素的多元回归分析，得出了较为可靠的结果，依据本文研究结果，政府可以依据这些因素进而调整相应的政策，投资者可以以政府行为作参考进而决定在房地产行业的投资行为。

[关键词]：市盈率；房地产行业；证券因素；宏观经济因素；多元回归分析

目       录

1. 引  言1

1.1. 选题依据1

1.2. 研究意义1

1.3. 研究方法和目的2

2. 国内外研究现状2

2.1. 国外研究现状2

2.2. 国内研究现状3

3. 市盈率的定义及影响因素分析4

3.1. 市盈率的定义4

3.2. 平均市盈率的计算方法5

3.2.1. 市场平均市盈率5

3.2.2. 行业平均市盈率的计算方法5

3.3. 市盈率的影响因素6

3.3.1. 宏观因素分析6

3.3.2. 证券市场因素分析8

3.4. 房地产行业的特殊性9

3.4.1. 经营对象的不可移动性9

3.4.2. 业务形态的服务性9

3.4.3. 经营活动的资金和人才密集性10

3.4.4. 经营活动过程的行业限制性10

4. 房地产行业市盈率影响因素实证研究10

4.1. 样本的选取10

4.1.1. 宏观因素样本选取10

4.1.2. 证券市场因素样本选取11

4.2. 宏观因素及证券市场因素实证分析11

4.2.1. 模型建立11

4.2.2. 进行回归分析13

4.2.3. 模型结果分析13

5. 结论与展望14

5.1. 结论14

5.2. 研究局限与展望15

6. 文献