企业经营者(经理)的激励机制

企业经营者(经理)的激励机制

【摘要】现代企业的两权分离，产生了所有者与经营者之间的委托代理关系。为此，解决代理人的激励和约束机制，使代理人的绩效与报酬挂钩，就要建立一套科学合理的业绩评价体系。

【关键词】意念薪制  基本年薪 效益年薪 奖励 福利 股票期权 期权

一、经理报酬激励制度的原理　　 现代企业是“一系列契约的联结”，两权分离，产生了所有者与经营者之间的委托代理关系。委托代理关系是“一个人或一些人（委托人）委托其他人（代理人）根据委托人利益从事某些活动，并相应地授予代理人某些决策权的契约关系”（M.Jensen  &  W.  Meckling，1976），双方存在着三个方面的不对称：（1）利益不对称，双方各自有自己的目标函数，追求自我效用的最大化；（2）风险态度不对称：（3）信息不对称，经营者拥有信息优势。不对称的存在使代理人为自我利益而行动，甚至不惜以牺牲股东的利益为代价，即发生了“道德风险”（Moral  Hazard）和“逆向选择”（Adverse  Selection）两个基本的代理问题。在两个基本假设之上，委托人对随机的产出没有直接的贡献；由于人的有限理性和外部世界的不确定性，代理人的行为不易直接地被委托人观察到（张维迎，  1994），于是，“委托人通过设计一种激励机制（或约束机制）来奖惩代理人，以诱导（或强迫）代理人为委托人的最佳利益而工作”。在设计这样一个激励机制时，委托人面临的约束是，代理人不至于投靠另一委托人或拂袖而去（参与约束），并且从自己的利益出发心甘情愿地做委托人。希望他做的事——因为这是他自己的最佳选择（激励相容约束）。”