论证券市场中小投资者的权益保护

论证券市场中小投资者的权益保护

摘要：1990年和1991年，上海、深圳两个证券交易所相继成立，标志着新中国证券市场的诞生。15年间，证券市场从无到有，从小到大，建设成效显著，市场规模和水平实现了历史性跨跃。一大批国有企业发行上市，在国有企业建立现代企业制度的改革实践中起到了先导和示范作用，也为推进传统产业升级换代开辟了直接融资渠道。但是，与国外成熟市场相比，中国证券市场在立法、监管、规范等方面很不完善，致使操纵市场和欺诈投资者行为时有发生。保护所有投资者利益尤其是广大中小投资者的利益，已经成为当务之急。

关键词 ： 证券市场  小投资者  权益保护

一、我国证券市场中小投资者利益保护中存在的问题

（一）关联交易中小投资者利益受损

    上市公司关联交易是指公司与其关联人之间发生的交换资产、提供商品或劳务的交易行为。根据正常商业条款进行的关联交易是允许的，它还有可能降低交易费用，利于公司实现利润的最大化。但关联交易有它的非经济特性，即从法律上看，由于关联人的特殊地位，公司董事会受其关联人影响，接受一些对公司不利但对关联人有利的条件而与关联人进行交易，从而使中小投资者利益受损，构成了不公平关联交易行为。当前国内不公平关联交易对中小投资者利益损害的情形主要体现在：