简析外资并购

简析外资并购问题

【内容摘要】并购已经成为外商投资的重要途径，为规范并购行为，我国出台了一系列政策法规，但在具体实施过程中存在一些问题。对此本文做出了几点建议。

【关键词】并购 外商投资 立法不足 政策建议

一、我国外资并购简介

我国《外国投资者并购境内企业规定》的定义：“外国投资者并购”是指外国投资者购买境内非外商投资企业（“境内公司”）股东的股权或认购境内公司增资，使该境内公司变更设立为外商投资企业（“股权并购”）；或者，外国投资者设立外商投资企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产，或外国投资者协议购买境内企业资产，并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产（“资产并购”）。股权并购与资产并购的目标企业涵盖多种组织形式与所有制形态的境内企业。

目前，外资并购已经成为外商投资的重要渠道。根据联合国贸发会议《世界投资报告》统计，中国跨国并购额2000年为22.5亿万美元，占当年中国吸收外商直接投资额407.2亿美元的5.5%；2001年为23.3亿美元，占当年外商直接投资额468.8亿美元的5.0%；2002年为20.7亿，占当年外商直接投资额527.4亿美元的3.9%。根据国际著名的汤姆森金融公司（Thompson Financial）对跨国并购和国内并购总额的统计，中国并购额2000年为470亿美元，2001年为140亿美元，2002年为290亿美元，2003年前3季度为240亿美元。根据该统计，中国2003年前3季度的并购额中，吸收跨国并购约占16%，约为38.4亿美元；“走出去”并购约占3%，约为7.2亿美元；国内企业相互并购约占31%，约为74.4亿美元；母公司与子公司之间的股权关联交易约占50%，约为120亿美元。外资通过并购形式进入中国市场的比重在今后一段时间内将呈上升趋势，且不以人的意志为转移。由于中国市场的巨大吸引力、廉价的成本优势及政策环境的宽松，外资各种形式的并购行为将逐步上升。有专家预测，在“十二五”时期，随着中国经济的持续增长，以及我国外资并购法规的不断完善与并购环境的持续增长，中国会迎来如同美国在20世纪90年代那样的跨国并购热潮，成为亚洲乃至世界数一数二的外资并购市场。