中国宏观财政分析

中国宏观财政分析

[摘要] 2006年是“十一五”规划的开局之年，目前宏观经济运行处于明显的高位，在过去三年GDP增速平均为10%的基础上，今年上半年GDP增速初步核算为10.9%，目前投资、外贸、消费等需求指标，以及政府财税收入、企业盈利和居民收入等收入指标，均处于强势运行状态。与此同时，国内物价水平仍在低位平稳运行，经济增长的周期波动明显弱化。

　　在当前中国财政情况下，投资和信贷的高速扩张背后，是经济运行中的净储蓄规模不断积累，以银行流动性过剩为特征的本币净储蓄，以及以外汇储备飙升为特征的外币净储蓄，两类净储蓄已经显著影响宏观调控的手段和有效性。为吸收本币净储蓄，需要既调控基于市场效益的固定资产投资增速，又要启动基于社会公平的公共财政大转型；为吸收外币净储蓄，需要加速汇率改革，并对储备持续飙升的风险予以高度关注。 [关键词] 宏观 经济 投资 调控 行政

　　一、偏快而非过热：从收入角度分析当前宏观经济 　　在过去关于宏观经济的讨论中，较为注重从消费、投资和净出口这三大需求的角度来展开分析。其实从收入角度观察，也许更能看出，当前经济运行的基础，是政府、企业和居民收入增长相对坚实的基础之上，各项指标的“水份”较少并给出了相对一致的信号：当前经济可以用“多快好”来形容，即景气行业多、经济增速快、总体效益好，但能耗环保等约束性指标显示，当前经济尙不能加上“省”字，用过热形容当前经济运行可能是不恰当的；考虑到经济增长连续四年维持在10%左右，确实属于偏快。