现金股利政策的影响因素分析

[摘 要]上市公司看重的财务管理政策之一就是股利政策，尤其是现金股利政策的发放战略。合理分配的股利政策，不仅可以树立良好的公司形象，而且还能激发投资者对公司持续投资的热情，从而能使公司获得长期、稳定的发展条件和机会，因此，对于公司的生存和发展非常重要。

本文先对现金股利政策的有关背景做一些了解和分析，并介绍了有关现金股利政策的相关理论；其次再以贵州茅台酒股份有限公司为例，介绍了现金股利政策的特征以及影响因素，结合贵州茅台酒股份有限公司的股利政策特征，分别从公司、股东、股价这几个因素进行了分析；最后通过这些分析，提出了对完善我国上市公司现金股利政策提出了自己的一些建议和想法。

[关键词]股利政策；现金股利；贵州茅台

目录

一、引言2

二、现金股利政策的相关理论2

（一）传统的股利理论2

1. 一鸟在手理论2

2. 税收差异理论3

（二）现代的股利理论3

1. 信号传递理论3

2. 代理成本理论3

3. 顾客效应理论4

4. 股权结构理论4

三、现金股利政策影响因素分析4

（一）外部影响因素4

1. 经济环境因素4

2. 法律法规因素5

3. 融资环境因素5

（二）内部因素5

1. 公司规模5

2. 投资机会6

3. 财务状况6

四、贵州茅台酒股份有限公司现金股利影响因素6

（一）贵州茅台酒股份有限公司现金股利政策6

1. 现金股利的连续性7

2. 现金股利的增长性7

（二）贵州茅台股利政策影响因素分析8

1 . 公司因素8

2. 股东因素9

3. 股价因素9

（三）对贵州茅台实施现金股利政策的建议9

1. 从公司稳定发展方向考虑9

2. 从稳定股价方面考虑10

五、完善上市公司现金股利政策的措施11

（一）选择适当的股利政策11

（二）保持稳定的现金股利政策11

（三）完善公司治理结构11

（四）加快我国资本市场建设11

六、结论12

参考文献12