从国美之争看公司治理

从国美之争看公司治理

国美之争的由来

国美电器由黄光裕在1987年创办，目前已是国内最大的家电零售企业，2009年国美的销售额为1068.2亿元。除了零售之外，黄光裕并于2005年1月成立国美置业，专事房地产业的投资，陈晓原来是上市公司永乐家电的创始人和总裁。永乐家电在长三角，特别是上海地区拥有很大的市场份额。2006年7月国美电器突然在香港宣布并购永乐家电，耗资52.68亿元人民币，是迄今为止最大的家电连锁并购案。陈晓孤身进京担任国美电器总裁。黄光裕很欣赏陈晓在家电行业的经验，而陈晓也很佩服黄光裕娴熟的资本运作能力。2007年12月14日，国美宣布通过第三方机构收购大中电器。陈晓由此成为国内最大家电企业掌舵人。2008年11月23日，黄光裕遭公安机关拘查，其起因包括涉嫌“操纵市场”等。

黄光裕的突然入狱，给国美的发展带来了非常负面的影响。银行看淡国美的发展，在第一时间冻结了国美的账户，于是供应商纷纷上门来要债，国美资金链年龄随时被赎回的风险，在公司资金无力支付的前提下，随时能使公司宣告破产。在这种背景下，陈晓开始了他的“拯救”国美之旅。陈晓运用所有的关系去安抚供货商、投资者和各种利益关联方。黄光裕家族也通过各种方法筹措资金，支持国美度过危机。在这过程中，黄光裕授权陈晓全权负责国美事宜，陈晓成了国美电器的主席。陈晓的各种努力挽救了国美，国美在2009年的业绩有了稳定的增长。在陈晓挽救国美的过程中，贝恩资本进入国美，并最终成为国美的第二大股东。在这个过程中，陈晓开始提及国美的“去黄光裕化”。黄光裕不能容忍国美控制权旁落，开始反对陈晓的决定，黄陈冠希开始恶化。