房地产上市公司资本结构与公司绩效的相关性分析

随着社会的不断发展，中国的资本市场不断完善，企业价值的最大化已为越来越多的企业的目标，公司的经营业绩也受到人们的广泛关注。不论是上市公司资本结构与公司绩效之间的关系，或是探讨企业的最优资本结构，降低企业的财务风险，提高经营业绩，改善财务状况，都具有重要的理论意义和实用价值。为了探讨我国上市公司资本结构与公司绩效相关性问题,本文首先对上市公司资本结构和公司绩效的理论进行了概述，然后分析了公司绩效和资本结构的相关性，之后选取房地产行业来论证房地产上市公司资本结构和公司绩效的相关性，最后从提高股东持股比例、提高管理层持股比例、控制资产负债率、拓宽融资渠道等方面给出政策建议，希望能够给房地产行业上市公司提供帮助。

关键词　上市公司；资本结构；公司绩效

目    录

摘要I

引言1

一、 上市公司资本结构与公司绩效的理论概述2

（一）资本结构含义2

（二）资本结构与公司绩效相关性理论2

1.MM理论2

2.权衡理论2

3.代理成本理论3

（三）公司绩效3

1.公司绩效的概念3

2.影响公司绩效的因素3

二、上市公司资本结构与公司绩效相关性理论分析5

（一） 资本结构对公司绩效的影响5

1.第一大股东持股比例对公司绩效旳影响5

2.管理层持股比例对公司绩效的影响5

3.资产负债率对公司绩效的影响5

（二）公司绩效对资本结构的影响6

1.盈利能力对资本结构的影响6

2.营运能力对资本结构的影响6

3.偿债能力对资本结构的影响6

三、房地产行业上市公司结构与公司绩效相关性分析7

（一）房地产概述7

（二）房地产行业特征7

1.房地产资金需求量大且回收周期长7

2.房地产地域发展特征明显7

3.房地产产业关联性大7

（三）房地产上市公司资本结构与公司绩效的相关性8

1.总资产负债率与房地产上市公司绩效正相关8

2.股权集中度与房地产上市公司绩效正相关8

3.流动负债率与房地产上市公司绩效负相关8

4.机构持股比例与房地产上市公司绩效正相关9

四、完善上市公司资本结构与公司绩效的政策建议10

（一）提高第一大股东持股比例10

（二）提高管理层持股比例10

（三）控制资产负债率10

（四）拓宽多元化融资渠道11

五、结论12

参考文献13

致谢14