宝钢集团可转债融资方式研究

可转换债券作为一种债性和股性相结合的债券衍生品，在缓解非流通股解禁冲击、扩大债券市场的发行规模、增加市场的投资品种以及加快我国资本市场健康有序发展起着重要作用。国外，可转换债发展十分快，且关于可转换债的研究较成熟。而截止2013年以前，我国市场上都没有可转换债券。2013年10月，“13福星债”成功发行，我国才有了第一只私募债。2014年12月10日，宝钢集团成功发行了“14宝钢EB”，以新华保险为标的股票公司，第一只公募可转换债问世。本文选取了宝钢集团发行以新华保险股票为标的“14宝钢EB”可转换债券案例进行分析，在分析过程中运用到了案例分析法等多种研究方法，并且通过对案例的分析，给出了发展完善我国可转换债券市场的一些建议。

关键词　可转换债券；宝钢集团；标的股票；融资

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摘要I

一、 可转换债理论及现状2

（一）可转换债概念2

（二）可转换债券融资的基础理论2

1、融资优序理论2

2、权衡理论3

3、委托代理理论3

（三）可转换债券融资现状3

二、发行单位简介6

（一）宝钢集团6

（二）新华保险6

三、宝钢集团选择可转换债融资方式的原因7

（一）盘活宝钢集团存量股流动性7

（二）宝钢集团低利息募集资金7

（三）丰富宝钢集团融资渠道8

1、钢铁行业产能过剩8

2、股市融资失去吸引力8

（四）树立良好的企业形象8

四、 宝钢集团可转换债融资方式对公司财务的优化10

（一）提升短期偿债能力10

（二）优化资本结构10

（三）改善公司盈利能力11

五、 对公司采取可转换债的建议12

（一）完善调整换股价格的法律规定12

（二）适度降低发行门槛12

（三）保障可转换公司债券投资者的知情权13

参考文献14

致谢15