资本结构与企业价值的关系

资本结构是企业理财的关键环节，也是公司治理的关键。资本结构是否合理将会直接影响到企业目前和将来的发展状况，甚至会影响到企业的生死存亡。资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。从企业经营角度出发，探讨改善资本结构对公司投资价值的影响，无疑具有十分重要的意义。完善企业的资本结构不仅可以提高企业价值，还能提高企业的融资效率和经营效率。一直以来，对于资本结构是否能影响企业价值这一问题的研究，国内外学者可谓是百家争鸣，结果也是百花齐放。那么，资本结构与企业价值的关系如何？究竟怎样的资本结构才能实现企业价值的最大化？本文以家电行业为例，选择了排名前十位的企业，实证分析公司资本结构与企业价值的关系。

关键词 资本结构 企业价值 资产负债率 净资产收益率

目    录

摘要I

一、资本结构与企业价值的基本理论1

（一）资本结构理论1

1.净营业收益理论1

2.净收益理论1

3.传统理论2

4.现代资本结构理论——MM理论2

5.代理成本理论3

6.信号传递理论3

7.啄序理论3

8.控制权理论4

（二）企业价值理论4

二、实证分析4

（一）数据来源4

（二）分析指标的选取4

（三）数据分析6

三、结论与建议8

（一）结论8

（二）建议8

参考文献10

致谢11