股票价值投资的影响性因素分析

股票，是最常见的有价证券，股票市场也是最重要的资本市场。本文从论述股票的本质、产生的根源，到初步股票的价值分析，选择P≤PV的恰当购买时机，再到基于股利贴现模型（DDM）下揭示的股票内在价值计算，基于资本定价模型（CAPM）下，找出股票风险与收益的对应关系，确定了分析股票投资价值的突破口——风险因素分析。在此基础上，开始了本文研究论述的重点，采用从“一般”到“一类”再到“个别”的演绎推理方法，将影响性因素进一步分类成宏观、中观、微观三个层面，并选取经济因素、政策因素、产业类型、产业链环节、公司类型及发展阶段、公司经营管理状况等6个角度，系统论述这些风险因素对股票投资价值及股票价格的影响。最后，文章提出了针对投资者股票价值投资理性选择的三条建议。

关键词　股票价值；股利贴现；资本定价；风险；收益；影响因素

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摘要1

引言2

一、股票、股票价值与股票投资3

（一）股票的产生与来源 3

（二）股票的价值分析 3

（三）股票的价值投资与收益 4

1.股利贴现模型（DDM）下的股票价值投资4

2.资本定价模型（CAPM）下的股票价值投资5

二、股票价值投资的影响性因素分析7

（一）宏观因素7

1.经济因素7

2.政策因素9

（二）中观因素10

1.产业类型10

2.产业链环节11

（三）微观因素12

1.公司类型及发展阶段12

2.公司的经营管理状况13

三、理性投资者的价值投资选择14

（一）宏观层面把握经济形势，辨识“牛市”“熊市”14

（二）中观层面做好产业分析，分清“朝阳产业”“夕阳产业14

（三）微观层面抓住投资机遇，精准投资“绩优股”14

参考文献15

致谢16