企业并购中的财务效应分析

企业并购作为资本运营中的一种重要方式，对企业的持续性发展起着重要作用。企业并购活动风险与收益并存，经营者需要对企业并购的正反影响有充分、理性的认识。对于并购企业和外部环境清楚认知，充分发挥并购所带来的正面财务效应，同时认识企业在并购各个阶段所面临的风险和隐患，利用有效的措施规避风险实现并购效应的最大化。

本文以企业并购的背景、目的的基本概念，并购中存在的财务效应和对策等理论问题为基础，并结合潍柴动力并购湘火炬为案例，比较并购后企业在盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力方面的变化，发现企业并购所带来的正面财务效应，并针对中后期可能带来的隐患提出建议，从而使我们队企业并购的财务效应有更加直观、具体的认识。

关键词　企业并购 财务效应 协同效应

目录

一、企业并购相关概念的概述1

（一）企业并购的概念1

（二）企业并购的类型1

二、企业并购中存在的财务效应3

（一）合理避税效应3

（二）筹资效应3

（三）企业价值增值效应3

（四）规避壁垒效应4

三、企业并购中财务协同效应的表现5

（一）企业并购的正向财务效应5

1.税收效应5

2.股票预期效应6

3.资金杠杆效应6

4.生产经营效应6

5.实现可持续发展6

(二)企业并购的负向财务效应7

1.可能产生税务风险7

2.并购后资产质量差7

3.并购后价值创造的潜力有限7

四、负面财务效应的应对措施8

（一）准备阶段8

（二）实施阶段8

（三）整合阶段9

五、案例分析11

（一）并购双方背景11

1.潍柴动力11

2.湘火炬11

（二）并购财务效应分析11

1.对盈利能力的影响11

2.对偿债能力的影响13

3.对营运能力的影响15

4.对成长能力的影响16

（三）案例评价17

六、结论20

参考文献21

致谢23