我国银行业上市公司股利政策与主要财务指标的相关性研究

上市公司股利政策历来是学者们关注的重点，相关研究成果浩如烟海。银行业是我国股票市场中股利政策相对完善的行业之一，不少银行对每年最低股利分配比例有严格要求，例如民生银行甚至一年分红两次。因此，非常有必要研究银行业上市公司股利分配政策与主要财务指标的相关性。

本文基于14家较早登陆A股的银行业上市公司2000年至2016年的数据指标，建立多元回归模型，在消除变量间的多重共线性之后，考虑主要财务指标的滞后影响，使模型结果更加稳定可信。

研究结果表明：从股利分配总额角度看，拨备覆盖率的影响最为显著，其次是资产负债率，再次是存贷款比例，其他指标如净资产收益率和营业总收入增长率对股利分配总额的影响并不大。从分红率角度看，分红率的变化相对稳定，和主要财务指标则关系不大。

根据上述实证结果，建议管理部门完善分红比例约束要求，上市公司规范企业自身分红制度，投资主体加强股利政策关注程度。

关键词　银行；上市公司；股利政策；财务指标；相关性

目    录

摘要I

一、绪论2

（一）研究背景及意义2

（二）概念界定2

（三）研究内容及框架2

（四）可能的创新点3

（五）未来拓展方向3

二、文献综述4

（一）国外研究现状4

（二）国内研究现状5

三、现状分析6

（一）我国银行业上市公司股利分配趋势分析6

（二）我国银行业上市公司主要财务指标变化趋势7

（三）我国银行业特色指标现状8

四、案例分析9

（一）近期业绩对股利政策的影响9

（二）现金流量对股利政策的影响9

（三）制度规定对股利政策的影响10

五、实证分析11

（一）变量选择11

（二）研究假设12

（三）模型构建13

（四）模型改进14

（五）实证结果15

六、结论与建议16

（一）结论16

（二）建议16

参考文献17

致谢18