我国上市公司融资偏好因素影响

[摘要] 企业融资是企业财务管理中的一种重要组成部分，不同的融资方式形成不同的融资结构。企业的融资偏好选择时会因不同情况而产生不确定。根据中国发达国家上市公司融资比例对比，我国融资普遍首选股权融资而较少采用债务融资，表现为强烈的股权融资偏好。从而使得我国上市公司的融资行为与发达国家不一致。这种强烈的股权融资偏好对我国的资本市场经济发展都产生了一定的影响。此外，随着我国股份分置改革逐步完成，股票市场在国民经济中占据着越来越重要的地位。因此研究改革之后的上市公司融资行为，发现其中存在的问题，对于规范上市公司的融资行为，完善企业制度，促进资本市场的健康发展有着极其重要的意义。本文首先回顾国内外关于融资偏好主要影响因素理论研究，理论分析阐述了我国上市公司的融资现状、产生的原因和所造成的影响。对我国上市公司的融资偏好行为的特点作出分析性描述，并将其的资本结构进行比较。寻找我国上市公司融资偏好的主要原因，总结研究论文，分析出上市公司融资会受哪些因素的影响。在分析的基础上对如何优化我国上市公司融资给出一些可行建议和整改措施。

[关键词] 上市公司 融资偏好 影响因素与研究 建议与措施

目录

一、研究背景含义与内容方法2

（一）研究背景和意义2

（二） 研究内容和方法2

二、融资理论与资本理论综述2

（一）企业融资2

（二）融资方式2

（三）资本结构理论3

1. 传统理论3

2. 现代资本结构理论3

3. 资薪本结构理论3

三、我国上市公司融资结构特征与分析3

(一)资产的负债率3

（二）流动的负债率4

四、我国上市公司融资偏好的影响因素分析4

（一） 上市公司一股独大4

（二） 内部人控制4

（三） 债券市场发展滞后4

（四） 监管部门监管不利5

（五） 政府控制过多5

五、我国上市公司融资偏好改善的建议与措施5

（一） 改变上市公司的股权结构5

（二） 完善公司治理结构5

（三） 建立经理人员激励与约束机制5

（四） 激活股权融资对上市公司治理的作用机制5

（五）扩展以债权为主的外部资金金融通渠道5

（六）加强对证券市场监督管理6

结语6

参考文献6